如果你把精力投入到一件事情里面去，比如说学习金融学，在一定的阶段里面，你会很迷恋数理模型。华尔街上一街都是这些迷恋模型的人，聚集了许多顶尖的投资高手和数学分析家，天才们造就的各种数学模型充斥着交易大厅，人们都坚信只要能构筑出一个完美的模型，就能够取得超额回报。
但是有一个人不这样看。
Nassim Nicholas Taleb（泰力布），毕业于芝加哥大学，获得经济学博士学位。此人个性沉默而内向，是经济学界典型的数学分析高手。他组建了一家投资基金公司——Empirica，仅从公司名称上就不难看出这是一个强调定量分析的投资公司。的确，公司的大部分雇员也都来自美国的名牌大学，有长期从事数学分析，模型构建的经验和能力。一开始，公司的经营作风也确实和其他许多华尔街的投资公司一样，整天研究一大堆随机变量，设计各种模型，以期能够先于市场找到投资机会。但是泰力布渐渐发现无论多么先进复杂的数学工具都不能使他的基金公司稳赚不赔。
事实上，泰力布发现在华尔街聚集了许多顶尖的投资高手，按他的讲法就是：俄罗斯来的理论物理学家，中国来的基础数学家，加上印度来的电脑程序员，人们都坚信通过自己的模型能够取得超额回报。一般来说，我们相信股票市场的价格波动遵循着一个类似随机过程的规律。假设有1千个人从事投资，那么最后可能只有不到10个人能够在股市的历次波动中都做出准确的判断而变成暴富。泰力布说，不幸的是，尽管每个人都知道这一点，但是他们还是坚信只要模型构建得足够精确，自己就能够成为那幸运的少数人。
1997年的一天，泰力布去拜访他的一个朋友，一位非常著名的数学分析大师，他管理的“长期资本管理公司”是非常出名的。当时这家公司的电脑模型显示，市场的波动率将下降，应该是卖出一项债券卖方期权的最佳时机（这对普通人来说可能有些拗口：这种做法又称为作空一项作空工具），因为如果市场目前的波动率高，说明市场根据目前的信息对将来有可能出现不确定性事件的判断比较高。而长期资本管理公司则基于其自己开发的电脑模型所推算出来的结论，判断市场的波动率将会下降。所以他们采用了一种风险非常大的作法，向其他判断风险波动率将会上升的头之人出售卖方期权。以承担风险的办法来获得期权价格的收益。
当时泰力布问这位大师，如果债券市场出现突发事件而导致波动率上升怎么办？这位大师说，除非俄国政府财政破产，拒付到期国债，否则自己构建的模型将确保收益。
而谁又会想到几个月后，俄国政府真的就无法偿还其到期国债！长期资本管理公司就此垮了。这位大师事后一直在辩解说，任何人都无法预测到俄国政府破产的风险，自己是无辜的等等。
而通过这一事件，泰力布确信自己找到了一种新的投资组合战略。
他的逻辑是：对于不可预计的突发事件的发生，金融市场是没有准备的，就连“长期资本管理公司”这样的基金都忽略发生人为灾难的可能。而这些事件的发生又是不受金融市场控制的，各种危险始终存在，随时可能发生灾难。
你坐在湖边数天鹅，看到连续有1000只白天鹅依次飞过来，但是你并不能就此判断第1001只飞过来的天鹅也一定是白的”。因为我们知道这个世界上存在着黑天鹅，历史数据并不能告诉我们下一个天鹅的颜色。
更糟糕的是，几乎所有的投资人都根据自己的数学统计模型和正态分布的假设，提出基于前1000个样本的观察，第1001只天鹅出现白天鹅的可能性更大。既然每个人都预计出现白天鹅，那么在金融市场上，用以防范出现“黑天鹅”灾难的金融工具一定被过低地定价了。
然后怎么样？套用一句我们上课的时候经常讲的话：现在，就存在一个套利机会了。
泰力布开始构造一项在旁人看极其奇特的投资组合，他专门购买低价的卖方期权。举例来看，今天通用汽车的股票价格是100美元，泰力布就买入一项允许他照10美元价格出售通用汽车股票的权利（卖方期权），在未来3个月内，如果发生重大灾难那么通用汽车的股票很可能跌至5美元，这样泰力布就赚了5美元左右（需要扣除购买期权的成本）。由于所有人都认为灾难不会发生，通用汽车的股票甚至不会跌至50美元，所以造成泰力布所购买的10美元卖方期权的价格会很低很低。这样，如果3个月内什么灾难也没有发生，那么泰力布也只损失很少一部分钱，而一旦发生灾难，他就大赚一笔。那么，为什么泰力布不选择购买90美元的卖方期权呢？因为他认为市场对于正常的价格动，是有准备的，像90美元的期权肯定是在市场预期之内的。而只有发生市场预期之外的灾难情况下，通用汽车的股价才会跌至10美元，他手里的期权才会有价值。
自从他开始这项投资之后，他的公司就不再从事复杂的数学模型演算，而只是不断地
买入低价的卖方期权。
他成了华尔街惟一的等待灾难降临的人，成了华尔街上的“独孤求败”。
某天，他的好朋友，一位数量分析大师来看他，听说他的投资组合后，大为惊讶。他说道，“泰力布，除非有一架飞机撞进了我们的办公楼，否则你的投资简直就是慢性自杀。”而他们的办公楼，叫做纽约世界贸易中心。
接下来的事情，大家一定已经猜到了。
泰力布成为9·11这场灾难的受益人，他的公司取得了惊人的盈利。
这个就是华尔街的“独孤求败”的故事，通过这个故事，我想告诉大家，正如“永动机”是不存在的一样，完美的投资模型也是不存在的，我们不可能把所有的不确定因素都考虑进去，就象我们不可能估算出飞机再撞一次世贸中心的几率。历史数据不能说明一切，市场是没有记忆的。
历史告诉了我们许多，但是人类是健忘的。
很多时候都弄得我很是头痛
所以贴给大家一个UBB的使用指南。
